投资摘要 (Executive Summary)

  • 最后更新：2025-07-15
  • 核心观点：基于其在电动汽车和自动驾驶领域的领导地位，长期看好，但是短期内股价已经脱离基本面，要从技术面来分析，适合做波段——波斯拉（波段特斯拉）。技术面考虑优先，基本面高估。
  • 适用读者: 本文适合希望深度了解特斯拉基本面和长期价值的投资者。

公司概况 (Company Overview)

  • 此部分为基础信息，除非公司发生重大重组，否则不会发生变化。

简介

  • 介绍特斯拉的创立、使命（加速世界向可持续能源的转变）以及关键发展历程。
  • 待更新

业务版图

  • 电动汽车 (Electric Vehicles): Model S, 3, X, Y, Cybertruck, Semi。
  • 能源业务 (Energy Generation and Storage): Solar Roof, Powerwall, Megapack。
  • 自动驾驶与人工智能 (Autonomous Driving & AI): FSD (Full Self-Driving), Optimus 机器人, Dojo 超级计算机。
  • 服务及其他 (Services and Other): 超级充电网络、保险、维修等。

商业模式

  • 待更新

3. 核心竞争力与护城河分析 (Core Competency & Moat Analysis)

  • 护城河的变化是缓慢的，此部分也相对稳定
  • 技术护城河：
    • 电池技术与成本控制： 4680电池等。
    • 自动驾驶数据优势： 全球车队收集的真实世界数据。
    • 软件定义汽车： OTA (Over-the-Air) 更新能力。
  • 品牌护城河： 强大的品牌效应和用户忠诚度。
  • 生态护城河： 充电网络、能源产品与汽车形成的闭环。
  • 规模与制造优势： Giga Press 一体化压铸技术带来的生产效率提升。

4. 财务状况分析 (Financial Analysis)

  • 最后更新：2025-07-15，每季度财报后更新

关键财务指标-What

  • 目的： 客观、量化地展示公司的财务结果。它像一张体检报告单，上面列着各项数据。
  • 展示最新的如下内容的图表或数据：
    • 盈利能力: 毛利率、净利率、净资产收益率(ROE)的变化趋势。
    • 成长性: 近5年的营收、利润及增速。
    • 财务健康度: 资产负债率、现金流状况（特别是自由现金流）。
    • 关键财务指标包括： 分析汽车毛利率、营收增长率、自由现金流、研发投入等。

最新财报解读-Why和So What

  • 目的： 用通俗的语言解释这些数据背后的故事和原因，并给出您的分析。
  • 深入分析最新季度的交付量、营收、利润及指引。
  • 待更新

历史表现简述

  • 待更新

5. 增长前景与潜在风险 (Growth Prospects & Risks)

  • 最后更新：2025-07-15

增长驱动力

  • 新车型与市场扩张： Cybertruck 的产能爬坡，更廉价车型的推出。
  • FSD 的商业化： Robotaxi 的潜在可能。
  • 能源业务的增长： Megapack 的部署。
  • Optimus 机器人的长期潜力

主要风险与挑战

  • 激烈的市场竞争： 来自传统车企和中国新势力的挑战。
  • 宏观经济影响： 高利率对汽车消费的抑制。
  • 执行风险： 新项目（如Cybertruck, Robotaxi）的延期风险。
  • 监管与法律风险： FSD 相关的调查和诉讼。
  • “钥匙人”风险 (Key-man Risk): 埃隆·马斯克的个人影响力。

6. 基本面估值分析 (Valuation Analysis)

  • 最后更新：2025-07-15

估值方法论

  • 简要说明将使用的估值工具。例如：“本部分将主要通过相对估值法（市盈率、市销率）、绝对估值法（现金流折现）和市盈率估值法（或目标价估值法）来综合评估微软的当前价值。”
  • 探讨为何特斯拉不适用传统的市盈率（P/E）估值，而更适合采用市销率（P/S）、PEG 或分部估值法（SOTP）。

相对估值法 (Relative Valuation)

  • 历史比较： 目前滚动市盈率(P/E)是多少？把它和过去5年、10年的历史P/E中位数或均值进行比较，判断当前是在历史高位、低位还是平均水平。
  • 同行比较： 将特斯拉的P/E、市销率(P/S)等指标与苹果(AAPL)、谷歌(GOOGL)等其他科技巨头进行横向对比。

分部估值法 (Sum-of-the-Parts)

  • 分别对汽车、能源、FSD等业务进行估值后加总。

绝对估值法 (Absolute Valuation) - (可选，但能增加深度)

  • 现金流折现(DCF)分析: 可以简单说明一下。例如：“通过一个简化的DCF模型，假设未来5年自由现金流年化增长率为X%，永续增长率为Y%，折现率为Z%，我们估算出公司的内在价值大约在每股$XXX美元。”
  • 关键: 承认DCF的假设性很强，它提供的是一个理论参考，而不是精确答案。

市盈率估值法（P/E Valuation）/目标价估值法（Target Price Valuation）

  • 基于市盈率估值法，分析未来1-2年的股价区间和中值，详见：市盈率估值法完全指南：三步预测股票未来目标价
  • 一般目前的股价，可以提前一年参考
  • 2025年05月19，待更新
  • 30-50倍PE 参考值
    25前瞻估值：56-94（中位75）
    26前脸估值：87-145（中位116）
  • 市价XX前瞻PE
    25年6月：？
    26年6月：？
  • 增速
    25年6月：？
    26年6月：？

估值结论

  • 综合以上所有分析，给出一个明确的结论。
    • 合理、低估、高估的价格区间在哪里？
    • 例如：“综合来看，？？”
    • 待更新

技术面分析 (Technical Analysis)

  • 最后更新：2025-07-15，可根据市场波动随时更新

长期趋势 (Weekly/Monthly)

  • 判断当前处于牛市还是熊市大周期中。
  • 待更新

中期走势 (Daily)

  • 分析关键均线（如MA50, MA200）的支撑和压制情况。
  • 待更新

关键价位

  • 明确标出近期的支撑位和阻力位。
  • 352-369（中）
    325-348（强） 突破上行动能增强
    300-314（中）
    273-296（中）
    234-265（强）破位走弱
  • 待更新

技术面小结

  • 用一两句话总结当前的技术形态是“强势”、“盘整”还是“弱势”，以及可能的交易信号。
  • 待更新

个人投资策略与总结 (My Investment Strategy & Conclusion)

  • 最后更新：2025-07-15
  • 综合判断: 待更新
    • 基本面上，。
    • 技术面上，股价……。
  • 我的策略:
    • 已有仓位继续持有。

免责声明：本文内容仅供学习和交流，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。